El mercado inmobiliario de Shanghai está comenzando a mostrar indicaciones de un regreso cauteloso después de años de perder vapor, lo que podría representar un punto de inflexión en la caída inmobiliaria más grande de China. Un artículo reciente de Jing Daily (2025) afirma que en enero de 2025, las ventas de propiedades en Shanghai aumentaron 14.9 por ciento mes tras mes, principalmente debido a las intervenciones de políticas gubernamentales y las relajaciones regulatorias destinadas a estabilizar los mercados metropolitanos de primer nivel.
A pesar de ser modesto, este regreso es notable a la luz de la crisis de bienes raíces nacional duraderas. En 2024, las compras de la casa cayeron un 20 por ciento año tras año en China, y los desarrolladores enfrentaron desafíos debido a problemas de liquidez y disminución de la confianza del cliente. Sin embargo, en una industria inestable, Shanghai, un importante centro financiero global con una población relativamente rica, se ha convertido en un símbolo de optimismo cauteloso. Si bien el sector inmobiliario más amplio de Shanghai enfrenta desafíos, su mercado de lujo está prosperando, con más del 60 por ciento de las 4,110 viviendas recién lanzadas de China con un precio superior a los 30 millones de yuanes (USD 4.2 millones) vendidos en la ciudad el año pasado, según los datos de CRIC informados por el South China Morning Post.
Según los expertos de la industria, el «efecto de riqueza de la propiedad», o la influencia psicológica y financiera de los activos inmobiliarios en el comportamiento del consumidor, afecta significativamente el gasto de lujo y el rendimiento inmobiliario. Según Jing Daily, las personas de alto nivel de red en Shanghai aparentemente están recuperando la confianza a medida que los compradores de lujo regresan al mercado y los valores inmobiliarios comienzan a nivelarse. Este resurgimiento es particularmente evidente en áreas ricas como Bund, Jing’an y Xuhui.
El apoyo político también ha sido crucial. Las autoridades locales de Shanghai han tomado medidas específicas, incluida la reducción de las tasas hipotecarias para los compradores primerizos, relajando las regulaciones sobre la compra de segundas viviendas y acelerar los procedimientos de licencia de desarrolladores. Estas iniciativas tienen como objetivo restaurar la liquidez del mercado y promover la inversión local y extranjera en activos inmobiliarios urbanos.
Sin embargo, el rebote sigue siendo desigual. Las ciudades de segundo y tercer nivel todavía luchan con una demanda lenta y un exceso de oferta, mientras que Shanghai y otras ciudades de primer nivel como Beijing y Shenzhen se estabilizan. Los economistas advierten que las perspectivas a largo plazo todavía se ven significativamente afectadas por problemas estructurales como la reticencia del consumidor, el desempleo juvenil y las transiciones demográficas.
Sin embargo, la actuación de Shanghai muestra alguna promesa. El número de transacciones en la ciudad aumentó de 6.5 millones de metros cuadrados en diciembre de 2024 a casi 7.5 millones de metros cuadrados en enero. Esto refleja el movimiento intencional de los inversores y la demanda acumulada, ya que los compradores intentan bloquear las propiedades antes de que aumenten los precios.
El sentimiento del consumidor y la estabilidad macroeconómica general determinarán una recuperación a largo plazo. La posición de Shanghai como un pilar vital de la economía china podría fortalecerse si mantiene su trayectoria ascendente y se convierte en un modelo para la recuperación urbana en todo el país.
Si bien el mercado inmobiliario del país sigue siendo precario en general, el pequeño aumento de Shanghai es «una excepción bienvenida, tal vez incluso un modelo de resiliencia en un sector inmobiliario magullado», según la conclusión del informe diario de Jing.
Informe de investigación de Savills
El informe de ventas residenciales de Savills Research, basado en datos de octubre de 2024, proporciona algunas estadísticas alentadoras. Por ejemplo, los volúmenes de transacciones de apartamentos de alta gama de primera mano se duplicaron más del doble de 383,129 metros cuadrados en el tercer trimestre de 2024, 36.9 por ciento de QOQ.
En el tercer trimestre de 2024, 11 desarrollos, incluidos Lakeville VI, One Sino Park, Blossoms China y Casa Rivera, agregaron 1,844 unidades al mercado. El inventario de alta gama todavía estaba ampliamente disponible, principalmente en vecindarios del centro del centro como Huangpu. Este aumento aumentó la competencia al tiempo que ofrece a los posibles clientes más opciones.
Si bien se anticipa que algunos proyectos tardan más en atraer a los consumidores, otros se agotaron el día del lanzamiento. Además, debido a que el proyecto lanzado en el segundo trimestre de 2024 atrajo mucho interés, parte de la demanda acumulada ya había sido alta.
En el tercer trimestre de 2024, se pusieron a la venta once parcelas residenciales con un área edificable de aproximadamente 688,000 metros cuadrados. Se vendieron por RMB 32.1 mil millones, con una tasa de prima promedio del 11.2 por ciento y un valor de alojamiento (AV) de RMB 46,700 mensuales (USD 6,400).
«El mercado residencial de Shanghai experimentó una desaceleración durante el trimestre, pero el estímulo de política reciente desbloquea la demanda acumulada. Con el apoyo proactivo del gobierno, el sector inmobiliario está listo para una recuperación más fuerte en los próximos trimestres», afirma James MacDonald, jefe de investigación de Savills.
Se han aflojado algunas restricciones del mercado, como permitir que los hogares no locales compren una casa más allá del anillo exterior después de pagar el impuesto sobre la renta o el seguro social durante un año, a pesar de que el mercado inmobiliario de Shanghai vio un sentimiento de compra deficiente y menos visitas de proyectos. Los hogares no locales son elegibles para comprar una segunda residencia después de mantener tres años de impuesto sobre la renta o registros de seguro social.
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